消息 刚完成海外亏损资产剥离的中化装备（600579.SH），又推出资产重组“自救”。

7月28日晚间，中化装备发布重组预案，公司拟通过发行股份购买益阳橡胶塑料机械集团有限公司（以下简称“益阳橡机”）和蓝星（北京）化工机械有限公司（以下简称“北化机”）100%股权，并募集配套资金。

记者注意到，益阳橡机与北化机均为中国中化集团旗下资产。2024年末，中化装备完成海外亏损的塑料机械业务的出售，主营业务变为橡胶机械和化工机械。此时推出关联资产并购，中化装备意在聚焦主营业务，提升核心竞争力，走出当前的经营困境。

数据显示，2019年至2025年上半年，中化装备连续六年半归属于母公司所有者的净利润（净利润，下同）亏损，累计亏损金额超过72.37亿元。其中，受资产剥离影响，2025年上半年，中化装备的净利润预计为亏损1470.97万至2206.45万元，同比大幅减亏。

作为重组标的，益阳橡机与北化机在行业中已具备一定的竞争力。仅在2025年前4个月，两家标的公司合计实现营业收入5.69亿元、净利润3390.14万元。截至2025年4月末，两家标的公司资产总额合计23.4亿元。

拟收购两公司100%股权

根据重组预案，中化装备拟通过发行股份购买益阳橡机100%股权、北化机100%股权，并向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。

目前，本次交易标的估值和定价尚未最终确定，标的资产最终交易价格尚未确定。

值得关注的是，中化装备本次发行股份购买资产的交易对方装备公司、蓝星节能均为上市公司间接控股股东中国中化控制的企业，因此本次交易构成关联交易，且预计构成重大资产重组，但不构成重组上市。

记者注意到，早在七年前，中化系就着手考虑向中化装备注入益阳橡机。

回溯公告，2018年，彼时名为天华院的上市公司实施重组，中国化工集团旗下德国克劳斯玛菲集团（以下简称“KM集团”）通过资产重组的方式作价60.62亿元纳入上市公司。次年，天华院更名为克劳斯。

由于重组后中国化工集团控制的益阳橡机与上市公司及其下属子公司，在挤出机业务领域及轮胎硫化设备领域存在同业竞争关系，但当时益阳橡机尚不具备注入上市公司的条件，因此益阳橡机的上级单位装备公司将持有的益阳橡机100%股权委托天华院管理，并向天华院支付托管费用。

同时，为彻底解决上述同业竞争问题，中国化工集团计划在益阳橡机扣非净利润为正且连续2年持续盈利并且具备注入上市公司相应条件后的一年内，将托管股权注入上市公司。

2024年末，上市公司再度实施资产重组，公司剥离了塑料机械业务的经营主体即KM集团及其下属公司。随后，上市公司再度更名为中化装备。

在上述背景下，由于当前益阳橡机已经具备注入条件，此时中化装备采取资本运作将益阳橡机注入，意在履行中国化工集团及装备公司关于避免同业竞争的承诺。同时，中化装备还将借本次重组整合中国中化内的装备板块资产，进而提高国有资产证券化率，国有资本对上市公司控制权比例也将得到提升。

剥离海外业务后减亏

短期内实施资产剥离并再度推出重组并购资产，中化装备迫切通过资本运作“自救”。

记者注意到，尽管2018年并购KM集团，但中化装备的主营业务盈利能力并未从根本上得到改善。且随着世界政治经济形势复杂演变，KM集团展业不顺，叠加商誉减值计提等多方面因素，中化装备连续多年亏损。

同花顺数据显示，2019年至2024年，中化装备连续六年净利润亏损，且2016年至2024年，中化装备连续九年扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）亏损。特别是2022年至2024年，中化装备的净利润分别为亏损16.18亿元、27.68亿元、22.02亿元。

随着2024年末资产重组完成，海外亏损的塑料机械业务被剥离，中化装备的主营业务已变为橡胶机械和化工机械，其财务状况才有了明显改善。

业绩预告显示，中化装备预计2025年上半年净利润为亏损1470.97万至2206.45万元，扣非净利润为986.74万到1722.22万元，与上年同期相比，亏损幅度有所降低。

粗略计算，2019年至2025年上半年，中化装备连续六年半净利润亏损，累计亏损金额将超过72.37亿元。

通过本次重组收购益阳橡机和北化机，中化装备在橡胶机械行业及化工装备行业的专业能力、品牌管理与营销经营实力、专业服务人才队伍、战略客户资源等方面将得到加强。

重组预案显示，益阳橡机是国内橡胶机械行业的知名品牌之一。北化机专注于化工装备制造，其主营业务收入主要来源于氯碱电解成套装置、熔盐热储能成套装置以及特种阀门这三类核心产品，是氯碱设备行业的龙头企业。

数据显示，2025年前4个月，益阳橡机、北化机的营业收入和净利润总额合计分别为5.69亿元、3390.14万元。

截至2025年4月末，益阳橡机、北化机资产总额分别为10.71亿元、12.69亿元，合计23.4亿元；所有者权益合计分别为1.78亿元、3.34亿元，合计5.12亿元。

截至2025年3月末，中化装备的资产总额为39.16亿元，所有者权益合计16.65亿元。

中化装备进一步表示，本次交易将实现益阳橡机、北化机注入上市公司，上市公司的营业收入规模及利润规模将进一步提升，助力上市公司尽快扭亏为盈，并进一步提升盈利能力，同时提升上市公司在化工装备板块的行业竞争力。

●记者 徐佳 实习生 骆佳慧

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