编者按

    四载耕耘，星火成炬。北交所的四年，是中国资本市场深化改革服务实体经济的一次生动实践。

    从首批81家企业鸣钟开市，到如今274家上市公司总市值逼近万亿，从初期市场观望到如今两大指数年内涨幅超50%，北交所用实实在在的数据证明了其作为“服务创新型中小企业主阵地”的战略价值。

    在北交所宣布设立四周年之际，特推出专题策划，旨在通过数据透视、案例剖析与趋势解读，全方位展现北交所四年来的改革成效与市场蜕变。

    ●记者 徐佳

    四年前，北京证券交易所（以下简称“北交所”）正式宣布设立，中国资本市场改革迎来又一里程碑。

    四年过去，北交所已逐步成为推动“专精特新”企业成长、助力多层次资本市场建设的重要力量。

    截至2025年9月5日收盘，北交所共有274家上市公司，总市值9465.5亿元，单个交易日成交额达到440.69亿元；北证50、北证专精特新两大指数分别报1618.18点、2774.44点，2025年以来累计分别上涨56%、64.8%。

    记者注意到，四年以来，多家北交所上市公司借助资本力量加大研发投入、扩大生产规模、突破技术瓶颈，实现从“小而美”到“强而久”的蜕变。

    数据显示，2025年上半年，北交所上市公司共计实现营业收入920.64亿元，重拾上涨态势；共计实现归母净利润59.09亿元，下滑幅度进一步收窄。其中，2025年第二季度，北交所上市公司共计实现营业收入505.47亿元，环比增长21.75%；归属于母公司股东的净利润（归母净利润，下同）31.33亿元，环比增长12.88%。

    2025年上半年，北交所上市公司研发费用合计为41.39亿元，同比增长2.59%。当前，北交所上市公司中，超九成为高新技术企业，八成为科技型企业，超半数公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名录。

    274家上市公司总市值超9465亿

    2021年9月2日，北交所正式宣布设立，成为继上交所、深交所之后中国大陆第三家全国性证券交易所。

    北交所的设立，是新三板市场历经多年探索后的一次质的飞跃，是实施国家创新驱动发展战略、持续培育发展新动能的重要举措，对于更好发挥资本市场功能作用、促进科技与资本融合、支持中小企业创新发展具有重要意义。

    自诞生之初，北交所便肩负着服务创新型中小企业的特殊使命。四年过去，北交所已逐步成为推动“专精特新”企业成长、助力多层次资本市场建设的重要力量。

    2021年11月3日，北交所正式开市，首批81家企业集体亮相，其中10家为新股，71家由精选层平移而来，总市值最终定格在3085.08亿元。

    四年过去，截至2025年9月5日收盘，北交所共受理了708家企业的首发上市申请，上市公司已扩容至274家，总市值达到9465.5亿元，流通市值5843.72亿元，单个交易日成交量19.05亿股，成交额440.69亿元。

    其中，北交所共有三只百元股，分别为锦波生物、并行科技、万达轴承，股价分别为302.39元/股、160.95元/股、125.1元/股；百亿市值上市公司共有9家，其中贝特瑞、锦波生物的市值分别达到371.57亿元、347.95亿元。

    当前，北交所正吸引着日益广泛的投资目光，市场参与热情持续升温。截至2025年上半年末，北交所合格投资者866.13万户，较上年末增加67.56万户，日均34.37万户投资者参与交易；专业机构投资者交易金额占比超10%，同比上升超过4个百分点。

    随着市场规模的稳步扩大和流动性的持续提升，北交所先后在2022年11月和2025年6月推出北证50、北证专精特新两大指数，为市场提供观测维度与投资锚点。

    其中，作为北交所首个核心指数，北证50已成为衡量北交所市场整体走势的权威基准。北证专精特新指数则高度契合北交所“服务创新型中小企业主阵地”的定位，是北交所“小巨人”企业集群的集中代表。

    截至9月5日收盘，北证50、北证专精特新两大指数分别报1618.18点、2774.44点，2025年以来累计分别上涨56%、64.8%。随着增量资金的持续涌入，北交所市场活跃度大幅提升。

    借力资本市场以创新驱动高质量发展

    面对错综复杂的宏观形势，北交所上市公司展现出强劲的发展韧性，坚持稳中求进、以进促稳，不仅在整体经营业绩上呈现出企稳向好的态势，更在培育新动能、发展新质生产力方面成效显著。

    数据显示，2025年上半年，北交所上市公司共计实现营业收入920.64亿元，平均营业收入3.36亿元，同比增长6.01%，重拾上涨态势；共计实现归母净利润59.09亿元，平均归母净利润2156.46万元，同比下滑10.59%，下滑幅度进一步收窄。其中，超六成公司实现营业收入增长，225家公司实现盈利，盈利面82.12%，五成公司净利润同比增长，13家公司扭亏为盈。

    特别是北交所市值前50名的公司在上半年共计实现营业收入374.74亿元，同比增长6.97%；实现归母净利润32.14亿元，同比增长2.66%，营业收入和净利润分别占北交所上市公司整体的40.70%、54.39%，成为市场稳定的“压舱石”。

    分季度来看，2025年第二季度，北交所上市公司经营呈现回暖迹象，共计实现营业收入505.47亿元，环比增长21.75%；归母净利润31.33亿元，环比增长12.88%。

    与此同时，北交所上市公司积极回报投资者，通过现金分红、回购等方式共享发展成果。2025年上半年，七成北交所公司实施现金分红，现金分红总额达49.74亿元。半年报期间，21家公司推出中期分红方案，现金分红总额达5.32亿元。四年以来，北交所公司上市后累计披露回购计划122家次，拟回购金额上限合计超27.07亿元。

    值得关注的是，四年以来，多家北交所上市公司借助资本力量加大研发投入、扩大生产规模、突破技术瓶颈，实现从“小而美”到“强而久”的蜕变。2025年上半年，北交所上市公司合计发生研发费用41.39亿元，同比增长2.59%。其中信息技术、生物医药等行业研发投入强度居前，辰光医疗等8家公司研发投入占营业收入比例超过30%，贝特瑞等4家公司研发投入超过1亿元。

    目前，北交所上市公司中，超九成为高新技术企业，八成为科技型企业，超半数公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名录。

责编：ZB