消息 ●记者 沈右荣

“分红王”中国神华（601088.SH、01088.HK）将向股东发红包。

11月3日晚，中国神华发布公告，将于11月10日派发2025年中期现金红利，并披露了派发红利的相关事项。

本次分红，中国神华将向A股、H股全体股东合计派发现金红利约195亿元，约占公司中期归母净利润的79%。

中国神华是资本市场知名的高分红公司。2007年上市以来，公司累计派发现金红利约4805亿元，约占公司累计盈利数（含2025年第三季度）的62%，约占累计融资额的7.2倍。

自2007年上市以来，中国神华仅在IPO上市时募资665.82亿元，上市近19年，未进行股权再融资。

积极大手笔分红的背后，是中国神华较强的盈利能力和较好的财务状况。2025年前三季度，在煤炭价格、销售电价均下降的情况下，公司仍然盈利近391亿元。

截至2025年9月末，中国神华资产负债率仅为24.36%，期末货币资金超过1200亿元。

将派发中期红利约195亿

中国神华再度大手笔派发现金红利。

根据最新公告，中国神华即将分派2025年半年度权益。

2025年半年度，中国神华的利润分配方案为，以方案实施前的公司总股本198.69亿股为基数，每股派发现金红利0.98元（含税），共计向全体股东派发现金红利约194.71亿元（含税）。其中，将向A股股东合计派发现金红利约161.61亿元（含税）。

本次权益分派，将于11月10日实施，A股股权登记日为11月7日。中国神华在公告中还就A股、H股股东分红方式、税费缴纳等具体事项进行了说明。

记者发现，这又是中国神华进行的一次高比例分红。2025年上半年，中国神华实现的归母净利润为246.41亿元，本次分红金额约占中期归母净利润的79%，约占前三季度归母净利润的49.86%。

中国神华是资本市场上知名“爱分红”的公司。2008年至2016年，公司年度现金分红率稳定在40%左右。2017年，公司突然加大分红力度，分红680.23亿元，占当年归母净利润的151.04%。2018年，公司分红率约为40%，2019年分红率上升至57.94%。

2020年以来，中国神华的分红率相对稳定，但均为高比例。2020年至2024年，公司派发的现金红利分别为359.62亿元、504.66亿元、506.65亿元、449.03亿元、449.03亿元，对应的年度分红率为91.81%、100.39%、72.77%、75.22%、76.53%，均超过70%。

Wind数据显示，自2007年上市以来，中国神华累计盈利7762.77亿元，累计派发现金红利4804.70亿元（均为截至2025年第三季度），平均分红率为61.89%。

上述现金分红，并不包括回购股份所用资金。

根据此前公告，中国神华董事会已获得股东批准，有权回购部分H股股份，回购数量不超过公司已发行H股总数的10%。

中国神华还曾公告，2025—2027年度的股东回报规划为，每年以现金方式分配的利润不少于当年归母净利润的65%。

大手笔分红的中国神华从资本市场融资了多少？

2007年，中国神华通过IPO登陆A股市场，募资665.82亿元。A股上市以来，公司未再进行股权融资（中国神华港股上市时间为2005年）。

根据上述数据计算，A股上市以来，中国神华的派现融资比为721.62%。

行业承压仍日赚1.4亿

A股上市之后未再进行股权融资，累计分红4804.70亿元，派息融资比超过7倍，这些亮眼数据背后，是中国神华具备较强的盈利能力。

2025年前三季度，中国神华实现营业收入2131.51亿元，同比下降16.57%；归母净利润390.52亿元，同比下降9.98%。

从单个季度看，2025年一、二、三季度，公司的营业收入分别为695.85亿元、685.24亿元、750.42亿元，同比下降21.07%、15.36%、13.10%；归母净利润分别为119.49亿元、126.92亿元、144.11亿元，同比下降17.96%、5.62%、6.24%。

从季度数据看，总体而言，公司营业收入及归母净利润同比下降幅度呈收窄趋势。

作为一家主营煤炭、电力的生产和销售，铁路、港口和船舶运输，煤制烯烃等业务的大型企业集团，中国神华拥有神东矿区、准格尔矿区、胜利矿区、宝日希勒矿区及新街台格庙矿区等优质丰富的煤炭资源，适宜建设现代化高产高效煤矿，公司煤炭资源储量位于中国煤炭上市公司前列。

截至2024年底，中国标准下公司的煤炭保有资源量为343.6亿吨，煤炭保有可采储量为150.9亿吨。

无论是煤炭还是电力，均具有周期性。2023年以来，中国神华所处行业正处于低景气周期。

在2025年三季度报告中，针对业绩双降，公司解释，煤炭销售量及平均销售价格下降，售电量及平均售电价格也下降。

记者发现，即便是煤电量价均双降，中国神华前三季度仍然赚了390.52亿元，日均赚得约1.4亿元。

此前的2021年至2024年，中国神华年度盈利均超过500亿元，其中2022年为高位，达到696.26亿元。

盈利能力较强的中国神华财务状况较好。截至2025年9月底，公司资产负债率仅为24.36%。期末，公司货币资金达1244.18亿元，对应的有息负债为410.48亿元，货币资金约为有息负债的3倍。

视觉中国图

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